스프레드 (Spread)

스프레드(spread)는 같은 시점의 최우선 매도 호가(ask)와 최우선 매수 호가(bid)의 차이입니다. 거래를 즉시 체결할 때 치르는 숨은 비용이자, 그 시장의 유동성을 보여 주는 지표입니다. '확산'이라는 일반 단어와는 다른 금융 용어입니다.

자세히 알아보기

스프레드 = 매도 호가 − 매수 호가입니다. 자산 가격 대비 비율로 보기 위해 (매도 호가 − 매수 호가) ÷ 중간 가격으로 계산한 퍼센트나 bp(0.01%)를 쓰기도 합니다.

스프레드가 좁다는 것은 매수·매도 주문이 촘촘히 쌓여 있다는 뜻입니다. 거래량이 많은 자산, 경쟁하는 시장 조성자가 많은 시장일수록 스프레드가 좁습니다. 반대로 거래가 뜸한 소형 코인, 변동성이 급증한 순간, 심야 시간대에는 스프레드가 넓어집니다. 시장가로 사고 즉시 시장가로 팔면 수수료와 별도로 스프레드만큼 손해를 보게 됩니다.

시장 조성자(마켓 메이커)는 매수·매도 양쪽에 지정가 주문을 내고 그 차이(스프레드)를 수익원으로 삼습니다. 일반 투자자는 지정가 주문을 쓰면 스프레드 비용을 줄일 수 있습니다.

'스프레드'는 다른 뜻으로도 쓰입니다. 선물과 현물 가격 차이(베이시스), 서로 다른 거래소 간 가격 차이, 두 상품을 동시에 사고파는 스프레드 거래 등입니다.

거래소마다 같은 자산의 스프레드가 다를 수 있으며, 원화 마켓과 USDT 마켓 사이에서도 차이가 납니다. 소액 거래자에게는 수수료보다 스프레드가 더 큰 비용이 되는 경우도 있습니다. 탈중앙화 거래소에서는 스프레드 대신 가격 영향(price impact)과 풀 수수료가 비슷한 역할을 하며, 거래 규모가 풀 크기에 비해 클수록 비용이 커집니다.

블록체인·암호화폐에서는

비트코인·이더리움 같은 대형 자산의 주요 거래소 스프레드는 매우 좁지만, 신규 상장 코인이나 거래가 적은 페어는 몇 퍼센트에 이를 수 있습니다. 스테이블코인 페어(USDT/USDC 등)는 스프레드가 극히 좁아야 정상이므로, 스프레드가 갑자기 벌어지면 페그 불안의 신호로 봅니다.

블록체인에서 거래소 간 가격 차이를 노리는 차익거래자는 스프레드와 송금 시간, 출금 수수료를 함께 계산합니다. 스테이블코인을 빠른 체인으로 옮기는 비용이 낮을수록 거래소 간 가격 차이는 빨리 좁혀집니다.

쉽게 말하면

환전소에서 달러를 살 때와 팔 때 값이 다른 것과 같습니다. 그 차이가 스프레드입니다.

예시

매수 호가 1,380원, 매도 호가 1,382원인 USDT 페어의 스프레드는 2원(약 0.14%)입니다.