상장 (Listing)

상장(listing, 리스팅)은 거래소가 심사를 거쳐 특정 코인·토큰을 거래 가능한 자산으로 추가하는 것입니다. 국내 거래소는 '거래 지원'이라는 표현도 씁니다. 반대 개념인 상장 폐지(delisting)는 국내 거래소에서 '거래지원 종료'라고 부릅니다. 일반적인 '목록'이라는 뜻이 아닙니다.

자세히 알아보기

중앙화 거래소의 상장은 보통 프로젝트 신청 또는 거래소 자체 판단으로 시작해, 법적 성격(증권 해당 여부), 기술·보안(코드 감사, 컨트랙트 권한), 유통량과 토큰 배분, 팀과 사업의 실체, 커뮤니티와 유동성 등을 심사한 뒤 결정됩니다. 대형 거래소 상장은 접근성과 유동성을 크게 높이기 때문에 상장 발표 직후 가격이 급등하는 경우가 많고, 이를 노린 내부자 거래나 '상장 피(상장 대가 요구)' 문제가 비판받아 왔습니다. 상장 정보 같은 미공개정보를 이용한 거래는 한국에서 「가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률」상 불공정거래로 금지되며 형사 처벌 대상입니다.

탈중앙화 거래소(DEX)는 별도 심사가 없습니다. 누구나 유동성 풀을 만들면 바로 거래가 가능하므로 진입 장벽은 낮지만, 사칭 토큰과 러그 풀의 위험도 그만큼 큽니다.

블록체인·암호화폐에서는

한국에서는 2024년 7월 시행된 「가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률」과, 업비트·빗썸 등 주요 거래소가 참여한 디지털자산거래소 공동협의체(DAXA)의 거래 지원 모범사례가 상장 심사의 기준이 됩니다. 거래소는 상장 후에도 정기적으로 유지 심사를 하며, 문제가 발견되면 원화마켓 5개 거래소가 DAXA 기준에 따라 함께 투자 유의를 촉구하고 유의종목으로 지정(입금 제한)한 뒤, 약 2주의 검토를 거쳐 거래지원 종료를 결정할 수 있습니다.

투자자는 상장 공지에서 지원 네트워크와 컨트랙트 주소를 반드시 확인해야 합니다. 같은 토큰이라도 여러 체인에 발행된 경우, 거래소가 지원하지 않는 네트워크로 입금하면 자산을 찾기 어렵습니다.

상장 전후에는 사기도 늘어납니다. '상장 확정 코인 선판매', '상장 전 프리세일' 같은 권유는 거래소와 무관한 경우가 대부분이며, 실제 상장 여부는 거래소 공식 공지로만 확인해야 합니다. 이런 권유로 투자금을 모으는 행위는 한국에서 사기나 유사수신행위로 처벌될 수 있습니다. 또 상장 직후에는 유동성이 얇고 변동성이 극도로 커서, 몇 분 사이에 가격이 몇 배 오르내리기도 합니다. 일부 거래소는 상장 초기 일정 시간 동안 매수 주문 가격을 제한하는 등 이상 급등을 막는 장치를 둡니다.

온체인 관점에서는 상장 직전 프로젝트나 초기 투자자의 지갑에서 거래소 주소로 대량의 토큰이 이동하는지 확인할 수 있습니다. 이는 상장 직후 매도 물량이 대기하고 있다는 신호일 수 있습니다.

쉽게 말하면

새 상품이 대형 마트 진열대에 오르는 것과 같습니다. 진열은 마트(거래소)의 심사를 통과해야 하고, 문제가 생기면 진열대에서 내려옵니다.