유틸리티 암호화폐 (Utility Cryptocurrencies)

유틸리티 암호화폐(utility cryptocurrencies)는 단순한 가치 저장이나 송금보다, 특정 블록체인 네트워크나 서비스를 이용하기 위한 용도로 설계된 코인이나 토큰을 말합니다. 흔히 '유틸리티 토큰'과 같은 뜻으로 쓰입니다.

자세히 알아보기

유틸리티 암호화폐의 가치는 주로 그 네트워크가 제공하는 기능에 대한 수요에서 나옵니다. 사용자는 토큰을 지불해 저장 공간, 연산, 콘텐츠, 수수료 할인 같은 서비스를 이용하고, 서비스 제공자는 토큰으로 보상을 받습니다. 이 점에서 회사 지분이나 수익 배분을 약속하는 증권형 토큰과 구별됩니다.

대표적인 사례로는 탈중앙화 저장 네트워크의 Siacoin(SC)과 Filecoin(FIL), 이더리움에서 연산 비용(가스비)을 내는 데 쓰이는 ETH, 거래 수수료 납부에 쓰이는 BNB 등이 꼽힙니다. 다만 실제로는 많은 토큰이 사용 목적과 투자 목적을 함께 가지고 있어 경계가 분명하지 않습니다.

블록체인·암호화폐에서는

'유틸리티'라는 이름이 붙었다고 규제에서 자유로운 것은 아닙니다. 미국에서는 하위 테스트(Howey test)에 따라 실제 판매 방식과 투자자의 기대를 기준으로 증권 여부를 판단하며, 2022년 11월 미국 뉴햄프셔 연방지방법원은 콘텐츠 플랫폼 LBRY가 LBC 토큰을 증권(투자계약)으로 판매했다고 판단했습니다. 토큰에 실제 사용처가 있다는 사실만으로는 증권성이 부정되지 않는다는 점이 주목받았습니다. 한국에서도 금융당국은 토큰의 명칭이 아니라 권리의 실질에 따라 증권 해당 여부를 판단한다는 원칙을 밝혀 왔습니다.

투자자는 토큰이 실제로 어떤 서비스에 쓰이는지, 그 서비스에 실사용자가 있는지, 토큰 없이도 서비스가 가능한지를 확인해 보는 것이 좋습니다.

유틸리티 토큰의 가치를 따질 때

• 필수성: 서비스를 쓰려면 반드시 그 토큰이 필요한가, 아니면 다른 결제 수단으로도 가능한가?
• 수요 구조: 토큰이 사용되면 소각되거나 잠기는가, 아니면 바로 다시 시장에 풀리는가?
• 공급 일정: 팀·투자자 물량의 락업 해제 일정이 공개되어 있는가?
• 실사용: 온체인 데이터로 실제 사용량(거래 수, 사용자 수)을 확인할 수 있는가?

이런 질문에 답하기 어렵다면, 그 토큰의 가격은 실제 사용보다 투기 수요에 더 크게 좌우될 가능성이 높습니다.

대부분의 유틸리티 토큰은 이더리움의 ERC-20, BNB 체인의 BEP-20처럼 기존 블록체인의 토큰 표준으로 발행되며, 자체 블록체인을 가진 프로젝트의 경우에는 네이티브 코인이 그 역할을 합니다. 네이티브 코인은 보통 거래 수수료 납부와 네트워크 보안(스테이킹)에 함께 쓰입니다.

쉽게 말하면

놀이공원 안에서만 쓰는 이용권 같은 코인입니다. 가치는 놀이공원에 사람들이 얼마나 오느냐에 달려 있습니다.