팍소스: PYUSD는 누가 발행하고, 무엇이 뒷받침하며, 무엇을 할 수 있는가

PYUSD는 페이팔(PayPal)이 아니라 Paxos Trust Company, N.A.가 발행합니다. 이 회사는 2025년 12월 12일 뉴욕 신탁 인가에서 전환한 뒤 OCC의 감독을 받는 국법 신탁은행입니다. 팍소스(Paxos)는 자사 스테이블코인이 분리 계좌의 미국 달러 자산으로 완전히 뒷받침되며, 이 자산은 파산 절연 상태로 보관된다고 말합니다. KPMG가 이를 매월 검토합니다: 2026년 8월 31일 기준 2.887B PYUSD에 대해 자산 $2.894B — 익일물 국채 레포 83 %, 단기 국채 13 %, 현금 4 %. 팍소스 고객만 상환할 수 있습니다. 팍소스의 약관은 모든 USD 스테이블코인을 동결하고 업그레이드할 권리를 주장하며, 컨트랙트는 주소를 동결하고 그 잔액을 소각(wipe)할 수 있습니다.

법인

미국 달러 기반 스테이블코인 이용약관(paxos.com, 최종 수정 2026년 6월 30일)은 USDP, PYUSD, USDG, 그리고 상환만 가능한 BUSD를 다룹니다: Paxos Trust는 USDP, PYUSD, BUSD를 발행합니다; USDG는 Paxos Digital Singapore(싱가포르 통화청 인가)와 Paxos Issuance Europe Oy(핀란드의 전자화폐기관)가 공동으로 발행합니다. 준비금 보고서는 인가의 연혁을 설명합니다: 2025년 12월 12일 이전에 Paxos Trust Company, LLC는 뉴욕의 제한 목적 신탁회사였습니다 … 2025년 12월 12일, Paxos Trust Company, LLC는 … 신탁회사 업무로 제한된 국법 은행으로 전환했습니다. 감독 기관은 OCC입니다. 같은 날 OCC 자체 발표는 조건부 승인을 받은 국법 신탁은행 다섯 곳 중 하나로 팍소스를 열거합니다. 약관은 이제 Paxos Trust는 통화감독청의 구체적인 승인에 따라 USD 스테이블코인을 발행합니다라고 말합니다. 반면 PYUSD 투명성 페이지는 여전히 각주에서 NYDFS를 팍소스의 건전성 감독 기관으로 적고 있습니다 — 인가 변경을 아직 반영하지 못한 페이지입니다. 팍소스의 PYUSD 페이지는 브랜드 구분을 한 줄로 밝힙니다: PayPal USD는 페이팔이나 벤모(Venmo)가 아니라 팍소스가 발행합니다.

팍소스가 말하는 뒷받침 자산

당사의 USD 스테이블코인은 규제 금융기관에, 당사의 회사 자금과 분리된 계좌로, 고객 토큰 보유자와 비고객 토큰 보유자를 대신하여 그들의 이익을 위해 보관되는 같은 금액의 미국 달러 표시 자산으로 완전히 뒷받침됩니다. 허용 자산은 명시되어 있습니다: 미국 은행의 미국 달러, 미국 정부의 완전한 신용으로 명시적으로 보증되는 채무 증서, 이를 담보로 한 역레포, 그리고 이들로 구성된 펀드입니다. 그리고 다른 발행사들이 쓰지 않는 조항이 있습니다: Paxos Trust에 보관된 귀하의 자산은 파산 절연 상태로 보관되므로, Paxos Trust가 지급불능 상태가 되더라도 귀하의 자산은 Paxos Trust의 채무 변제에 사용되지 않습니다. 팍소스 고객은 현금 부분에 대해 FDIC 패스스루(pass-through) 보험을 선택할 수도 있습니다 — 국채 부분에는 적용되지 않으며, 팍소스 자체의 파산에 대해서도 적용되지 않습니다.

보고서

매월 두 기준일에 대해, AICPA 증명 보고서(attestation) 기준에 따라 KPMG LLP가 검토합니다 — 2025년 2월 28일 이전에는 WithumSmith+Brown이 맡았습니다. 팍소스는 또한 월말 후 5영업일에 구성 보고서를 자체 발표하는데, 이는 독립적인 검토를 받지 않았습니다. 2026년 8월 보고서는 AICPA의 2025년 스테이블코인 기준을 적용하며, 팍소스가 GENIUS 법 제4조(a)(1)(A)에 따른 허가된 결제 스테이블코인 발행사의 준비금 요건을 적용했다고 밝힙니다. 2026년 8월 31일 기준: 상환 가능한 PYUSD 2,886,948,845개, 상환 자산 $2,893,935,877, 초과분 $7.0M — 0.24 %. 구성: 미국 은행 두 곳과의 익일물 레포 $2.409B(83.2 %), 3개월 이내 만기 단기 국채 $374M(12.9 %), 현금 $111M(3.8 %) — 이 중 $110.9M는 FDIC 한도를 초과합니다. $50M의 초과 예금 보험은 자가 보험회사인 Paxos Insurance Company Ltd에서 나옵니다 — 팍소스가 스스로를 보험에 드는 셈입니다. 팍소스는 유통 토큰을 초과하는 자산에서 얻은 모든 순수익을 인출할 수 있습니다.

모든 PYUSD 토큰은 상환 가능합니다. 일시적이든 영구적이든 상환 불가능한 PYUSD 토큰은 없습니다 — 8월의 두 기준일 모두 그렇습니다. 한편 이더리움(Ethereum)과 아비트럼 원(Arbitrum One)에 대한 스캐너의 팍소스 원장에는 토큰 존속 기간 동안의 동결 및 소각 기록이 들어 있습니다. 함께 읽으면: 소각된 잔액은 더 이상 존재하지 않으므로 집계되지 않으며, 그 두 기준일에 보고서는 동결되었지만 아직 소각되지 않은 잔액을 찾지 못했습니다.

상환

고객만 당사로부터 USD 스테이블코인을 매입하거나 당사에서 USD 스테이블코인을 상환할 수 있습니다; 인증된 고객의 코인은 준비 자산의 시장가치 변동과 관계없이 1대1로 자유롭게 상환할 수 있으며, 최소 금액은 귀하의 은행이 부과하는 최소 송금 수수료와 같습니다. 그 외의 모든 사람은 비고객 토큰 보유자이며 플랫폼을 통해 빠져나옵니다.

약관과 컨트랙트가 허용하는 것

팍소스는 USD 스테이블코인이 어디에 보유되어 있든 관계없이 모든 USD 스테이블코인 토큰을 (일괄적으로) 동결하고 업그레이드할 능력과 권리를 가집니다 — 한 주소가 아니라 토큰 전체의 동결이며, 사전 통지를 위해 상업적으로 합리적인 노력을 기울입니다. 개별 보유자에 대해서는: 법률에 따라 요구되는 경우, 팍소스 파트너의 공식 통지에 따라, 또는 팍소스가 단독 재량으로 필요하거나 적절하다고 판단하는 경우 동결합니다; 압류된 코인은 압류/몰수 목적으로 팍소스가 보유한 분리 지갑 주소로 이동합니다. 온체인에서는 이더리움과 아비트럼 원의 PYUSD 컨트랙트가 자산 보호 역할에게 주소를 동결하고 동결된 잔액을 소각할 권한을 주며, 이 경우 토큰이 파기됩니다. 솔라나(Solana)에서는 Token-2022 민트(mint)의 동결 권한(freeze authority)이 영구 위임자(permanent delegate)이기도 합니다. 전체 메커니즘: 팍소스는 PYUSD를 동결하고 소각할 수 있는가?. 팍소스는 또한 자사의 브리지 스테이블코인 표준(Bridged Stablecoin Standard)에 맞춰 만들어진 브리지 스테이블코인을 인수해 네이티브 발행으로 전환할 수 있는 선택권을 보유합니다.

발행되는 곳

8월 보고서는 이더리움(공급량의 63.7 %), 솔라나(25.8 %), 아비트럼 원(9.6 %), 스텔라(Stellar), 폴리곤(Polygon), 잉크(Ink), X 레이어(X Layer)를 열거합니다. 스캐너는 앞의 세 네트워크를 인덱싱합니다.

누가, 어디에서 규제하는가

• 미국 — Paxos Trust Company, N.A.는 2025년 12월 12일부터 OCC의 감독을 받는 국법 신탁은행이며, 통화감독청의 구체적인 승인에 따라 PYUSD, USDP, 상환만 가능한 BUSD를 발행합니다. 2026년 8월 보고서는 이미 GENIUS 법 제4조(a)(1)(A)의 준비금 목록을 적용합니다.
• 싱가포르 — Paxos Digital Singapore Pte. Ltd.는 싱가포르 통화청의 주요 결제기관(Major Payment Institution) 라이선스에 따라 USDG를 발행합니다.
• 유럽연합 — Paxos Issuance Europe Oy는 핀란드 금융감독청의 전자화폐기관 라이선스에 따라 USDG를 발행합니다.

PYUSD에 관한 질문

• PYUSD0란 무엇이며, PYUSD와 같은 것인가?
• 페이팔과 벤모에서 PYUSD를 사고, 보내고, 보상을 받을 수 있는가?
• 어떤 스테이블코인을 누가 동결할 수 있습니까?
• 네트워크별로 어떤 스테이블코인을 동결할 수 있으며, 각 기록은 얼마나 됩니까?
• 팍소스는 PYUSD를 동결하고 소각(wipe)할 수 있나요?
• PYUSD는 안전한가? 팍소스와 페이팔의 자체 문서가 말하는 것
• 스테이블코인 비교: Stablecoin scanner ACHIVX의 9종과 그 밖의 7종

PYUSD를 다루는 레슨

• 누가 어디서 무엇을 동결할 수 있는가

Stablecoin scanner ACHIVX에서

PYUSD 익스플로러 열기 ↗

• Can Paxos freeze PYUSD held in my wallet?(팍소스는 내 지갑의 PYUSD를 동결할 수 있는가?)와 Who issues PYUSD?(PYUSD는 누가 발행하는가?)는 PYUSD 익스플로러에 있습니다.
• 팍소스의 동결, 동결 해제, 소각 기록을 거래 단위로 인용합니다: 이더리움과 아비트럼.
• Stablecoin scanner ACHIVX의 컨트랙트 페이지 — 주소, 검증된 소스 코드, 배포자: 이더리움의 PYUSD 컨트랙트 · 솔라나의 PYUSD 컨트랙트 · 아비트럼 원의 PYUSD 컨트랙트.

출처

• 팍소스 — 미국 달러 기반 스테이블코인 이용약관(2026년 6월 30일)
• 팍소스 — PYUSD 투명성 보고서
• KPMG — PYUSD 상환 자산 보고서 및 검토, 2026년 8월
• OCC — 국법 신탁은행 인가 5건 조건부 승인(2025년 12월 12일)

더 알아보기

• 발행사 동결
• 토큰 페이지

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• 팍소스는 PYUSD를 동결하고 소각(wipe)할 수 있나요?
• 준비금 증명 보고서(attestation)란 무엇이며, 왜 감사가 아닌가?

발행사 정리 · Paxos · 2026-10-11 작성. 발행사 자체 문서, 법령, 규제 기관 발표를 그날 읽고 작성했습니다. 준비금 수치는 명시된 보고서 기준의 발행사 수치이며 보고서가 나올 때마다 바뀝니다.