# 할당 (Allocation)

할당(allocation)은 암호화폐, 토큰 또는 지분을 특정 투자자, 팀, 그룹, 조직 등 관련 주체에게 얼마만큼 배분할지 정하는 것, 또는 그렇게 배분된 몫을 말합니다. 토큰 프로젝트에서는 전체 발행량을 팀, 초기 투자자, 공개 판매, 생태계 기금 등에 어떤 비율로 나눌지 정한 표(토큰 할당표)로 공개되는 경우가 많습니다.

## 할당이 쓰이는 곳

- **토큰 판매·ICO(Initial Coin Offerings):** 프로젝트는 자금 조달을 위해 토큰을 사전 판매하고, 창립자, 초기 투자자, 공개 판매 참여자 등 참가자 그룹 사이에 토큰을 어떤 비율로 나눌지 정합니다. 초기 지지자에게 할인된 가격으로 판매할 물량을 따로 배정하기도 합니다. 참고로 한국에는 ICO를 금지하는 법률이 없습니다. 금융위원회는 2017년 9월 29일 모든 형태의 ICO를 금지하겠다는 정부 방침을 발표했고, 헌법재판소는 2022년 9월 29일(2018헌마1169) 이 방침을 법적 구속력이 없는 행정지도(안내·권고)로 보고 헌법소원을 각하했습니다. 다만 토큰이 증권에 해당하면 자본시장법이, 원금·수익을 약속하며 자금을 모으면 유사수신행위법이 적용됩니다.
- **팀·직원 몫:** 새 프로젝트나 회사가 설립될 때 창립 팀, 초기 투자자, 미래의 직원에게 특정 비율의 토큰을 할당합니다. 이런 몫에는 보통 일정 기간 매도할 수 없도록 잠금(락업)과 단계적 지급(베스팅) 조건이 붙습니다.
- **발행량 배분:** 블록 보상처럼 새로 발행되는 토큰 가운데 얼마를 채굴자나 검증인에게, 얼마를 생태계 기금 등에 줄지도 할당 규칙으로 정해집니다.
- **보상 및 에어드롭:** 스테이킹 보상이나 무료로 토큰을 나눠 주는 에어드롭도 할당 규칙에 따라 누가 얼마를 받는지 정해집니다.
- **투자 포트폴리오:** 펀드 매니저가 포트폴리오의 20%를 비트코인에, 30%를 채권에, 나머지를 다른 자산에 배분하는 것도 자산 할당입니다. 위험과 수익의 균형을 맞추려는 방법이며, 수익을 보장하지 않습니다.

## 쉽게 이해하기

갓 구운 쿠키를 파는 빵집에 비유할 수 있습니다. 가게 문을 열기도 전에 쿠키를 어떻게 나눌지 이미 정해 두었습니다.

- **제빵사 몫:** 쿠키의 일부는 제빵사 자신들을 위해 따로 보관됩니다. 프로젝트 팀 몫에 해당합니다.
- **선주문:** 일부 고객은 특별 쿠키를 선주문했으므로 이미 예약되어 있습니다. 초기 투자자 몫에 해당합니다.
- **방문 고객:** 나머지 쿠키는 매장에 들어오는 사람이면 누구나 구매할 수 있도록 전시됩니다. 공개 판매 물량에 해당합니다.

어떤 경우든 할당은 무언가를 나누어 계획에 따라 분배하는 것으로 귀결됩니다.

## 할당에서 살펴볼 위험

- **중앙화 우려:** 팀이나 소수 투자자에게 물량이 몰린 불평등한 할당은 권력 집중과 잠재적 조작으로 이어질 수 있습니다.
- **매도 물량:** 배정된 물량의 잠금이 풀리면 시장 매도 물량이 늘어 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 할당된 자산의 가치는 크게 변동할 수 있으며, 할당 규모에 따라 이해 관계자에게 서로 다른 영향을 미칩니다.
- **투명성 부족:** 할당 세부 정보가 항상 공개되는 것은 아니어서 공정성에 대한 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.

**참고:** 프로젝트의 할당 세부 정보는 공개되는 경우가 많지만 항상 그렇지는 않습니다. 공개된 할당표와 잠금 해제 일정은 배분의 공정성과 팀·초기 투자자 물량에 따른 위험을 판단하는 자료가 됩니다.

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출처: https://achivx.kr/glossary/allocation-%ED%95%A0%EB%8B%B9/ · ACHIVX 용어 사전 · 수정일 2026-10-20