# 전량 체결 조건 주문 (All or None Order, AON)

전량 체결 조건 주문(All or None, AON)은 주문 수량 전부가 체결될 수 있을 때만 실행되고, 일부만 체결되는 것은 허용하지 않는 주문 조건입니다. 조건이 맞지 않으면 주문은 체결되지 않은 채 대기하거나 기간이 끝나면 취소됩니다.

## 자세히 알아보기

일반 지정가 주문은 상대 물량이 부족하면 가능한 만큼만 먼저 체결되고(부분 체결), 나머지는 호가창에 남습니다. AON은 이 부분 체결을 막습니다. 예를 들어 '10,000개를 개당 2달러 이하에 산다'는 AON 주문은 그 조건으로 10,000개 전부를 살 수 있을 때만 체결됩니다.

AON은 즉시 체결을 요구하지 않는다는 점에서 FOK(Fill or Kill, 전량 즉시 체결 아니면 취소)와 다릅니다. FOK는 '지금 당장 전량'이 아니면 바로 취소되지만, AON은 조건이 맞을 때까지 기다릴 수 있습니다. 또 IOC(Immediate or Cancel)는 즉시 체결 가능한 만큼만 체결하고 나머지를 취소하므로 부분 체결을 허용합니다.

장점은 원하는 수량을 한 번에 확보해 여러 번 나뉜 체결과 수수료, 관리 부담을 피할 수 있다는 것입니다. 단점은 체결 가능성이 낮아진다는 점입니다. 유동성이 얇은 시장이나 큰 주문에서는 조건을 만족하는 상대가 나타나지 않아 기회를 놓칠 수 있습니다. 또 AON은 가격을 보장하는 조건이 아니라 '수량'에 대한 조건이므로, 가격 보호는 지정가로 따로 설정해야 합니다.

## 블록체인·암호화폐에서는

주요 암호화폐 거래소는 AON보다 FOK, IOC, 포스트 온리 같은 조건을 더 흔히 제공합니다. 대량 거래를 한 번에 처리하려는 기관은 호가창 대신 장외 거래(OTC)나 RFQ(견적 요청) 방식으로 전량을 정해진 가격에 체결하기도 합니다. 블록체인 측면에서는 트랜잭션이 원자적으로 실행되어 '전부 아니면 무효'인 성질이 있는데, 탈중앙화 거래소의 스왑에 최소 수령량(슬리피지 한도)을 걸면 조건을 못 맞출 때 트랜잭션 전체가 되돌려집니다. 이는 AON과 비슷한 효과를 냅니다.

## 주의할 점

AON 조건이 붙은 주문은 체결 우선순위에서 불리할 수 있습니다. 상대가 일부만 팔고 싶어 할 때는 AON 주문과 체결될 수 없기 때문에, 같은 가격의 일반 주문이 먼저 체결되는 일이 생깁니다. 거래소가 AON을 지원하는지, 지원한다면 대기 기간(당일, 취소 시까지 등)을 어떻게 설정하는지 미리 확인해야 합니다.

## 쉽게 말하면

'열 개 전부 아니면 안 산다'는 손님입니다. 가게에 여덟 개밖에 없으면 하나도 사지 않고 기다립니다.

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출처: https://achivx.kr/glossary/all-or-none-order-aon-%EC%A0%84%EB%9F%89-%EC%A3%BC%EB%AC%B8-aon/ · ACHIVX 용어 사전 · 수정일 2026-10-20