# 글로벌 달러(USDG): 누가 발행하고, 무엇이 담보하며, 무엇을 할 수 있는가

기타 발행사 — 아직 Stablecoin scanner ACHIVX에 없는 코인 · Paxos Digital Singapore + Paxos Issuance Europe

*발행사 정리 · 7분 · 중급 · 애널리스트 · 트레저리 · USDG*

USDG는 팍소스(Paxos)의 두 법인이 공동 발행합니다. 싱가포르 통화청(MAS)의 인가를 받은 Paxos Digital Singapore와, MiCA에 따라 핀란드에서 감독을 받는 전자화폐 기관 Paxos Issuance Europe입니다. 글로벌 달러 네트워크(Global Dollar Network)는 준비금 수익을 파트너 플랫폼에 돌려줍니다. 2026년 8월 31일 기준 KPMG 보고서에 따르면 3,340.65M USDG에 대해 상환 자산은 $3,350.46M이었습니다. 팍소스는 상환 수수료를 받지 않으며, 검증된 고객만 상환할 수 있고, EEA 보유자는 Paxos EU에 액면가로 상환을 청구할 권리가 있습니다.

## 법인

- 이용 약관, 2026년 6월 30일: *Paxos Digital과 PIE가 USDG를 공동 발행합니다.* EU 백서에 따르면 Paxos Digital Singapore Pte. Ltd.와 Paxos Issuance Europe Oy는 *공동 지배하에 있는 계열사*이며, 모회사는 Paxos Holdings LLC입니다.
- Paxos Digital Singapore: *디지털 결제 토큰(DPT) 서비스에 대해 2019년 지급결제서비스법(Payment Services Act 2019)에 따라 인가를 받았습니다*. MAS는 이 회사를 주요 지급결제 기관(Major Payment Institution)으로 등재하고 있습니다.
- Paxos Issuance Europe: *핀란드 금융감독청의 감독을 받으며 EU와 EEA 전역에서 인가를 받은 전자화폐 기관*입니다.
- PYUSD는 팍소스의 다른 법인인 Paxos Trust가 발행합니다 — [팍소스](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/).

## 네트워크와 리워드

USDG의 발행사로 Paxos Digital Singapore를 명시한 글로벌 달러 네트워크 사이트: 파트너는 *귀사 플랫폼에 보유된 USDG를 담보하는 자산에서 발생한 수익의 최대 100%를 받습니다*; *다른 스테이블코인 발행사는 준비금 수익을 자신이 가져갑니다. 글로벌 달러(USDG)는 발행, 수탁, 수용 활동에 따라 리워드를 글로벌 달러 네트워크 파트너에게 직접 돌려줍니다.* 이 네트워크는 *금융 서비스와 블록체인 분야의 기업을 위해 구축되었습니다*. 보유자에 대해서는 약관이 이렇게 말합니다: *당사의 USD 스테이블코인은 보유자에게 수익이나 이익을 창출하도록 설계되지 않았습니다*.

## 팍소스가 직접 설명하는 담보

- *당사의 USD 스테이블코인은 당사 법인 자금과 분리된 분리 계좌에 규제 금융기관을 통해 보유하는 동일한 금액의 미국 달러 표시 자산으로 전액 담보됩니다*.
- 싱가포르 발행사의 허용 자산: MAS 규제 수탁 기관에 예치된 현금, 직접 또는 환매조건부 계약을 통한 미국 국채, 그리고 그러한 국채로 구성된 머니마켓펀드. EU 발행사의 경우: 신용기관에 예치된 현금과 동일한 국채 상품.
- EU 백서: 준비금은 *분리되고 도산 위험이 격리된 계좌*에 있으며, *USDG 보유자는 분리된 준비 자산에 대해 비례 지분을 가지며, 그 청구권은 무담보 채권자보다 우선합니다*.

## 보고서 — KPMG 싱가포르, 2026년 8월 31일

매월 작성; KPMG LLP(싱가포르)가 싱가포르 확신업무기준(Singapore Standard on Assurance Engagements) 3000에 따라 작성한 *독립 합리적 확신 보고서*로, 2026년 9월 25일에 서명되었으며 두 발행사의 준비금을 모두 다룹니다.

|  | 2026년 8월 31일, 오후 5시(미 동부시간) |
|---|---|
| 상환 가능한 USDG 토큰 미상환 잔량 | 3,340,650,602 |
| 현금 | $86,947,920 |
| 정부 머니마켓펀드 | $1,719,123,533 |
| 미국 국채 | $1,544,391,014 |
| **상환 자산 합계** | **$3,350,462,467** |
| 그중 EU 내 보유 | $14,481,566 |
| 잉여 | $9,811,865 |

의견: *경영진의 주장은 적절하게 기술되었으며, 첨부된 별첨 A, B, C는 모든 중요한 측면에서 기준에 따라 적절하게 작성·표시되었습니다.* 이 보고서는 *회사가 USDG 상환 자산 보고서를 싱가포르 통화청(MAS)에 제출하는 것을 돕기 위한 목적으로만 작성되었습니다*.

## 상환

- *고객만 당사로부터 USD 스테이블코인을 구매하거나 당사에 USD 스테이블코인을 상환할 수 있습니다*. *완전히 검증된 고객*은 자유롭게 상환할 수 있으나 *여기에 기재된 최소 상환 금액이 적용되며*, 이는 *귀하의 은행이 부과하는 최소 송금 수수료와 같습니다*.
- EU 백서: *EEA 거주 USDG 보유자는 언제든지 액면가로 Paxos EU에 상환을 청구할 권리가 있습니다. EEA에 거주하지 않는 USDG 보유자는 Paxos Digital Singapore Pte. Ltd.에서 USDG를 상환할 수 있습니다.*
- 수수료: *팍소스는 USD 스테이블코인 상환에 대해 수수료를 부과하지 않습니다*. [팍소스](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/)는 *USD 스테이블코인을 담보하는 준비금에 수수료를 부과*하되 준비금이 미상환 코인 아래로 줄어들지 않게 하며, 잔액이 있고 12개월 동안 활동이 없는 계정에는 월 2달러를 부과합니다.

## 약관과 컨트랙트가 허용하는 것

- 약관 §3.5: *팍소스는 USD 스테이블코인이 어디에 보유되어 있든 관계없이 모든 USD 스테이블코인 토큰을 (전체 단위로) 동결하고 업그레이드할 능력과 권리를 가집니다.* [팍소스는 동결합니다](https://achivx.kr/academy/how-it-works/can-paxos-freeze-pyusd/): *법률상 요구되는 경우*, 파트너의 공식 통지가 있는 경우, 또는 *팍소스가 단독 재량으로 필요하거나 적절하다고 판단하는 경우*. *그러한 구속력 있는 법적 지시가 없으면 어떠한 경우에도 압류는 이루어지지 않습니다.*
- 이더리움(Ethereum) 컨트랙트: 검증된 구현은 관리자가 업그레이드할 수 있으며 추가 함수를 애드온 모듈로 연결합니다. [동결](https://achivx.kr/academy/how-it-works/how-does-a-freeze-happen/), 일시 중지, *wipeFrozenAddress*는 Sourcify에서 검증되지 않은 모듈에 있습니다. 해당 모듈에 대한 [팍소스](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/)의 공개 소스는 동결과 소각(wipe) 권한을 자산 보호(asset-protection) 역할에 부여합니다.

## 발행 네트워크

8월 보고서에 따른 2026년 8월 31일 기준 토큰: X Layer 1,792.9M, 솔라나(Solana) 616.6M, Robinhood Chain 464.5M, 이더리움 404.3M, Ink 61.7M, 아비트럼 원(Arbitrum One) 0.6M. [팍소스](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/)의 문서에는 Mantle도 나열되어 있습니다. 네트워크 간 전송은 LayerZero의 OFT 표준을 사용합니다.

## 규제 기관과 관할

- **싱가포르** — *Paxos Digital은 싱가포르 통화청이 발급한 주요 지급결제 기관 라이선스에 따라 USD 스테이블코인을 발행합니다*. 보고서는 USDG가 *MAS의 향후 스테이블코인 규제 체계를 고려하여* 발행된다고 설명합니다.
- **유럽연합** — *PIE는 핀란드 금융감독청이 발급한 전자화폐 기관 라이선스에 따라 USD 스테이블코인을 발행합니다*. ESMA의 임시 [MiCA](https://achivx.kr/academy/issuers/usdt-in-europe-under-mica/) 등록부에는 [팍소스](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/) Issuance Europe Oy의 USDG 백서가 올라 있습니다.

## USDG에 관한 질문

- [USDG는 수익을 지급하는가? 그리고 로빈후드와는 어떤 관계인가?](https://achivx.kr/academy/issuers/does-usdg-pay-yield/)
- [USDG는 안전한가? 팍소스의 자체 문서와 보고서가 말하는 것](https://achivx.kr/academy/issuers/is-usdg-safe/)
- [스테이블코인 비교: Stablecoin scanner ACHIVX의 9종과 그 밖의 7종](https://achivx.kr/academy/issuers/how-do-the-issuers-compare/)

## Stablecoin scanner ACHIVX에서

- 스캐너는 아직 USDG를 인덱싱하지 않습니다.

## 출처

- [팍소스 — 미국 달러 담보 스테이블코인 이용 약관 (2026년 6월 30일)](https://www.paxos.com/terms-and-conditions/stablecoin-terms-conditions)
- [Paxos Issuance Europe — MiCA에 따른 USDG 백서 (2026년 6월 24일)](https://www.paxos.com/terms-and-conditions/usdg-eu-whitepaper)
- [팍소스 — USDG 상환 자산 보고서 및 KPMG 확신 보고서, 2026년 8월](https://framerusercontent.com/assets/Xn1UQwAte85FnsDveIMX0n1qtVM.pdf)
- [팍소스 — USDG 투명성](https://www.paxos.com/usdg-transparency)
- [팍소스 문서 — USDG 메인넷 주소](https://docs.paxos.com/guides/stablecoin/usdg/mainnet.md)
- [글로벌 달러 네트워크 — 홈페이지](https://globaldollar.com/)
- [글로벌 달러 네트워크 — 네트워크 페이지](https://globaldollar.com/network)
- [팍소스 — 라이선스 (2026년 7월 30일)](https://www.paxos.com/terms-and-conditions/licenses)
- [MAS 금융기관 디렉터리 — Paxos Digital Singapore (2026년 8월 25일)](https://eservices.mas.gov.sg/fid/institution/detail/420524-PAXOS-DIGITAL-SINGAPORE-PTE-LTD)
- [ESMA — 임시 MiCA 등록부, 전자화폐 토큰 발행사 (EMTWP.csv)](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/EMTWP.csv)
- [Sourcify — 이더리움의 USDG 구현 (0xfacd…a65f)](https://repo.sourcify.dev/1/0xfacd5ff359adf87822374275699dd518aaf9a65f)
- [팍소스 — TokenAdminFacet.sol, 공개 소스 (paxosglobal/paxos-token-contracts)](https://github.com/paxosglobal/paxos-token-contracts/blob/master/contracts/facets/TokenAdminFacet.sol)

## 더 알아보기

- [준비금 증명 보고서(attestation)란 무엇인가?](https://achivx.kr/academy/issuers/what-is-a-reserve-attestation/)

## 관련 질문

- [팍소스: PYUSD는 누가 발행하고, 무엇이 담보하며, 무엇을 할 수 있는가](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/)
- [유럽에서 아직 USDT를 보유할 수 있나요? MiCA와 상장 폐지](https://achivx.kr/academy/issuers/usdt-in-europe-under-mica/)
- [스테이블코인 비교: Stablecoin scanner ACHIVX의 9종과 그 밖의 7종](https://achivx.kr/academy/issuers/how-do-the-issuers-compare/)

기타 발행사 — 아직 Stablecoin scanner ACHIVX에 없는 코인 · USDG · 2026-10-11 작성, 당일 확인한 발행사 자체 문서, 법령, 규제 기관 발표 기준. 준비금 수치는 명시된 보고서 시점의 발행사 수치이며 보고서마다 바뀝니다.

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출처: https://achivx.kr/academy/issuers/global-dollar/ · 영어 원문: https://achivx.com/academy/issuers/global-dollar.html