# 서클: 누가 USDC를 발행하고, 무엇이 담보하며, 무엇을 할 수 있는가 발행사 정리 · Circle Internet Financial, LLC · Circle France SAS *발행사 정리 · 7분 · 중급 · 컴플라이언스 · 트레저리 · 애널리스트 · 서클* USDC는 미국 각 주의 인가를 받은 Circle Internet Financial, LLC와 — EEA에 대해서는 — 프랑스 ACPR의 인가를 받은 Circle Internet Financial Europe SAS가 발행합니다. Circle Internet Group, Inc.가 상장 모회사입니다. 서클(Circle)은 USDC가 분리 계좌의 미국 달러 표시 자산으로 *완전히 담보된다*고 밝히며, 빅4 회계법인이 이 주장을 매월 검토합니다. 2026년 8월 31일 기준 73.32B USDC에 대해 준비금 $73.40B이며, 그중 85 %가 SEC Rule 2a-7에 따른 블랙록(BlackRock) 운용 정부 펀드에 있습니다. 상환은 기관을 위한 Circle Mint를 통해 이루어집니다. 컨트랙트는 주소를 차단할 수 있지만, 어느 것도 잔액을 가져갈 수는 없습니다. ## 법인 USDC 약관(circle.com, 2025년 12월 12일 최종 갱신)은 *USDC는 Circle Internet Financial, LLC가 발행하는 디지털 토큰입니다*로 시작하며, 이 회사는 미국 각 주에서 *송금업을 규율하는 법률에 따라 선불 가치 또는 선불 접근의 한 형태로 규제됩니다*(NMLS 1201441). 2024년 7월 1일부터 *Circle Internet Financial Europe SAS*가 EEA에 대해 *USDC의 두 번째 발행사, 즉 “공동 발행사(dual issuer)”*입니다 — ACPR로부터 전자화폐 기관으로 인가받은(등록번호 17788) 프랑스 회사이며, 2026년 4월 24일부터는 AMF로부터 암호자산 서비스 제공자 인가도 받았습니다. 모회사 Circle Internet Group, Inc.는 SEC에 공시하며, Deloitte & Touche LLP가 재무제표를 감사합니다. ## 담보, 서클의 표현으로 *USDC는 서클이 사용자를 대신하여 그리고 사용자의 이익을 위해, 서클의 회사 자금과 분리된 계좌에 미국 규제 금융기관과 함께 보유하는 동등한 금액의 미국 달러 표시 자산으로 완전히 담보됩니다.* 분기 공시에서 서클은 *준비금을 보유한 계좌에 대해 단순한 법적 명의만 보유하며*, *준비금 자체에 대해 어떠한 법적, 형평법상, 재무적 또는 소유 지분도 갖지 않는다*고 밝힙니다. 준비금은 회사의 대차대조표가 아니라 보유자를 위해 보관되는 풀입니다 — [테더(Tether)](https://achivx.kr/academy/issuers/tether/)와 정반대의 구조입니다. ## 보고서 매월, 준비금 자산이 유통 중인 USDC와 *같거나 그보다 많다*는 경영진의 주장에 대해 AICPA [증명(attestation)](https://achivx.kr/academy/issuers/what-is-a-reserve-attestation/) 기준에 따라 월 두 시점에서 수행하는 검토입니다. 2026년 8월 31일 기준: 유통 USDC **73,320,757,305**개, 준비금 **$73,398,532,613**, 초과 0.11 %. 84.9 %는 Circle Reserve Fund — SEC Rule 2a-7에 따른 정부 펀드로, 블랙록이 운용하고 BNY Mellon이 보관하며, 거의 전부가 익일물 국채 레포와 3개월 이내 만기 국채 — 에 있고, 나머지는 대부분 규제 은행의 현금입니다. 투명성 페이지는 이 은행 예금을 *Deposits at Systemically Important Institutions*(시스템적으로 중요한 기관 예금)와 *Other Bank Deposits*(기타 은행 예금)로 나눕니다. 서클은 [동결된](https://achivx.kr/academy/how-it-works/how-does-a-freeze-happen/) 잔액을 공개합니다. 모든 보고서의 *Access Denied Tokens*(접근 거부 토큰) 줄은 동결된 USDC의 월별 누적 합계입니다. ## 상환 *사용자 유형 A(Users Type A)만 서클에서 USDC를 직접 상환할 수 있습니다* — Circle Mint 계정 보유자이며, Circle Mint는 *개인에게는 제공되지 않습니다*. 서클의 2026년 6월 SEC 분기 보고서는 그 의무를 밝힙니다: *인가받은 송금업자이자 규제받는 전자화폐 기관으로서, 서클은 Circle Mint 고객이 제시하는 모든 서클 스테이블코인을 미국 달러 또는 유로로 1:1 상환할 의무가 있습니다*. 법원 명령이나 사기 같은 좁은 예외가 있습니다. EEA에서는 [MiCA](https://achivx.kr/academy/issuers/usdt-in-europe-under-mica/)에 따라 모든 보유자가 Circle France에 대해 *언제든지 액면가로 … 상환받을 권리*를 가집니다. 자세히: [USDT나 USDC를 발행사에서 직접 상환할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/can-i-redeem-with-the-issuer/). ## 컨트랙트가 허용하는 것 서클의 FiatToken 컨트랙트에는 [블랙리스트](https://achivx.kr/academy/reference/glossary/#g-blacklist)와 일시 중지 기능이 있으며, 보유자의 잔액을 파기하거나 옮기는 기능은 어디에도 없습니다. Access Denial Policy(접근 거부 정책)는 온체인 차단을 두 가지 경우로 제한합니다 — 네트워크 보안에 대한 위협, *예를 들어 … 발행자 개인 키* 유출, 그리고 *정당하게 인정된 미국 또는 프랑스* 당국이나 법원의 법적 명령, 여기에 명령이 나오기 전까지의 긴급한 법 집행 및 제재 요청 — 그리고 *접근 거부된 토큰의 최신 금액을 정기적으로 공개 보고할* 것을 약속합니다. 실제로 그렇게 합니다. 모든 월간 보고서는 유통량에서 *Access Denied Tokens*를 빼며, 2026년 8월 31일 기준 **129,900,512** USDC입니다. 법적 명령에 따라 서클이 넘겨줄 수 있는 것은 토큰이 아니라 차단된 잔액 뒤의 준비금입니다. 옵티미즘(Optimism)과 아비트럼 원(Arbitrum One)의 USDC.e는 자체 블랙리스트와 자체 컨트롤러를 가진 [브리지](https://achivx.kr/academy/how-it-works/what-is-a-bridge-crossing/) 사본입니다. ## 어디서 발행되는가 8월 보고서는 39개의 *USDC Approved Blockchains*(USDC 승인 블록체인)를 나열하며, 그중에는 이더리움(Ethereum), 베이스(Base), 아비트럼 원, OP 메인넷(OP Mainnet), 솔라나(Solana)가 있습니다. 트론(Tron)에서는 *상환만 지원됩니다*. 상품 페이지는 2026년 10월 8일 유통량을 $73.0B로 집계했습니다. ## 누가 어디서 규제하는가 - **미국** — Circle Internet Financial, LLC는 미국 각 주에서 송금업자로 인가받았으며(NMLS 1201441), USDC는 그 법률에 따라 *선불 가치 또는 선불 접근의 한 형태로 규제됩니다*. 모회사 Circle Internet Group, Inc.는 SEC에 공시하며, Deloitte & Touche LLP가 재무제표를 감사합니다. - **유럽연합** — Circle Internet Financial Europe SAS는 프랑스 ACPR의 인가를 받은 전자화폐 기관(등록번호 17788)이며, 2026년 4월 24일부터 AMF의 인가를 받은 암호자산 서비스 제공자입니다. [MiCA](https://achivx.kr/academy/issuers/usdt-in-europe-under-mica/)에 따라 EU에서 USDC와 [EURC](https://achivx.kr/academy/issuers/eurc/)를 발행하므로, EU 규제 플랫폼이 USDC를 제공할 수 있고 EEA 보유자는 액면가로 상환할 수 있습니다. - **싱가포르** — 싱가포르 고객의 계약 당사자는 Circle Internet Singapore Pte. Ltd.입니다. ## USDC에 관한 질문 ### 정의, 담보, 상환 - [테더와 서클은 USDT와 USDC의 담보를 어떻게 설명합니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/how-are-usdt-and-usdc-backed/) - [스테이블코인 정산에서 USDT와 USDC가 차지하는 몫은 얼마입니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/how-much-do-usdt-and-usdc-settle/) - [USDT나 USDC를 발행사에서 직접 상환할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/can-i-redeem-with-the-issuer/) - [USDC로 리워드를 받을 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/can-i-earn-rewards-on-usdc/) - [USDT, USDC 및 기타 스테이블코인은 누가 발행하며, 발행사는 무엇을 할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/who-issues-usdt-and-usdc/) - [스테이블코인을 비교하면 어떻습니까 — Stablecoin scanner ACHIVX의 아홉 개와 그 밖의 일곱 개](https://achivx.kr/academy/issuers/how-do-the-issuers-compare/) - [USDT와 USDC: 실제로 어떻게 다릅니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/usdt-vs-usdc/) - [EURC와 USDC: 무엇이 다릅니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/eurc-vs-usdc/) ### 동결 - [USDT나 USDC를 도난당했습니다. 발행사가 동결할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/stolen-usdt-or-usdc/) - [서클은 USDC를 동결할 수 있습니까? 소각도 할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/can-circle-freeze-my-usdc/) - [BNB 체인의 Binance-Peg USDT나 USDC는 왜 동결할 수 없습니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/why-binance-peg-usdt-cannot-be-frozen/) - [어떤 스테이블코인을 누가 동결할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/which-stablecoins-can-be-frozen/) - [네트워크별로 어떤 스테이블코인을 동결할 수 있으며, 각 기록은 얼마나 됩니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/which-stablecoins-can-be-frozen-on-each-network/) - [USDT0와 USDC.e도 USDT·USDC와 같은 방식으로, 같은 경고와 함께 동결됩니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/are-usdt0-and-usdce-frozen-like-the-originals/) - [BNB 체인에서 어떤 스테이블코인을 동결할 수 있으며, 왜 USDT나 USDC는 안 됩니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/bnb-chain-stablecoins-and-freezes/) ### 네트워크와 전송 - [USDT0와 USDC.e는 무엇이며, USDT·USDC와 같은 것입니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/what-is-usdt0-or-usdce/) - [내 USDT나 USDC가 진짜인지 어떻게 확인합니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/is-my-usdt-or-usdc-real/) - [USDC는 체인 사이를 어떻게 이동합니까 — CCTP란 무엇입니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/how-usdc-moves-between-chains/) ### 안전과 법 - [GENIUS Act란 무엇이며, USDT와 USDC에 무엇이 바뀝니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/what-is-the-genius-act/) - [USDT와 USDC는 은행 예금처럼 보험이 적용됩니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/are-usdt-and-usdc-insured/) - [발행사가 파산하면 내 USDT나 USDC는 어떻게 됩니까?](https://achivx.kr/academy/issuers/what-if-the-issuer-fails/) - [USDC는 안전합니까? 서클 자체 문서의 설명](https://achivx.kr/academy/issuers/is-usdc-safe/) ### USDC를 다루는 레슨 - [USDT와 USDC 익스플로러](https://achivx.kr/academy/courses/following-the-stablecoins/following-the-stablecoins-04-the-explorers/) - [누가 어디서 무엇을 동결할 수 있는가](https://achivx.kr/academy/courses/freezes-and-alerts/freezes-and-alerts-01-who-can-freeze-what/) ## Stablecoin scanner ACHIVX에서 [USDC 익스플로러 열기 ↗](https://stablescan.achivx.com/usdc-explorer) - [USDC 익스플로러](https://stablescan.achivx.com/usdc-explorer)의 브랜드 헤더와 질문 블록, *Can Circle freeze USDC held in my wallet?*(서클은 내 지갑의 USDC를 동결할 수 있는가?) 포함. - 거래로 인용된 행으로 보는 서클의 차단: USDC 대부분이 정산되는 [베이스](https://stablescan.achivx.com/base/freezes), 그리고 [이더리움](https://stablescan.achivx.com/ethereum/freezes). - [아비트럼](https://stablescan.achivx.com/arbitrum/freezes)과 [옵티미즘](https://stablescan.achivx.com/optimism/freezes)에서 USDC와 따로 관리되는 USDC.e. - Stablecoin scanner ACHIVX의 컨트랙트 페이지 — 주소, [검증된 소스 코드](https://achivx.kr/academy/courses/following-the-stablecoins/following-the-stablecoins-03-token-pages/), 배포자: [이더리움의 USDC 컨트랙트](https://stablescan.achivx.com/ethereum/stablecoin/usdc#contract) · [BNB 체인의 USDC 컨트랙트(브리지)](https://stablescan.achivx.com/bnb-chain/stablecoin/usdc#contract) · [베이스의 USDC 컨트랙트](https://stablescan.achivx.com/base/stablecoin/usdc#contract) · [솔라나의 USDC 컨트랙트](https://stablescan.achivx.com/solana/stablecoin/usdc#contract) · [OP 메인넷의 USDC 컨트랙트](https://stablescan.achivx.com/optimism/stablecoin/usdc#contract) · [아비트럼 원의 USDC 컨트랙트](https://stablescan.achivx.com/arbitrum/stablecoin/usdc#contract) · [OP 메인넷의 USDC.e 컨트랙트(브리지)](https://stablescan.achivx.com/optimism/stablecoin/usdc-e#contract) · [아비트럼 원의 USDC.e 컨트랙트(브리지)](https://stablescan.achivx.com/arbitrum/stablecoin/usdc-e#contract). ## 출처 - [서클 — USDC Terms(2025년 12월 12일)](https://www.circle.com/legal/usdc-terms) - [서클 — USDC Risk Factors](https://www.circle.com/legal/usdc-risk-factors) - [서클 — Stablecoin Access Denial Policy](https://6778953.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/6778953/Blog%20Posts/Circle%20Stablecoin%20Access%20Denial%20Policy_pdf.pdf) - [서클 — Transparency & Stability, 월간 보고서 포함](https://www.circle.com/transparency) - [서클 — USDC 상품 페이지](https://www.circle.com/usdc) - [서클 — USDC 검토 보고서, 2026년 8월](https://6778953.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/6778953/USDCAttestationReports/2026/2026%20USDC_Examination%20Report%20August%2026.pdf) - [서클 — MiCA Redemption Policy(2026년 9월 15일)](https://www.circle.com/legal/mica-redemption-policy) - [서클 — MiCA를 준수하는 최초의 글로벌 스테이블코인 발행사(2024년 7월 1일)](https://www.circle.com/en/pressroom/circle-is-first-global-stablecoin-issuer-to-comply-with-mica-eus-landmark-crypto-law) - [Circle Internet Group — Form 10-Q, 2026년 6월 30일 종료 분기](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001876042/000187604226000248/crcl-20260630.htm) ## 더 알아보기 - [발행사 동결](https://achivx.kr/academy/guides/issuer-freezes/) - [USDC 익스플로러](https://achivx.kr/academy/guides/usdc-explorer/) - [레슨: 누가 어디서 무엇을 동결할 수 있는가](https://achivx.kr/academy/courses/freezes-and-alerts/freezes-and-alerts-01-who-can-freeze-what/) ## 관련 질문 - [테더: 누가 USD₮를 발행하고, 무엇이 담보하며, 무엇을 할 수 있는가](https://achivx.kr/academy/issuers/tether/) - [팍소스: 누가 PYUSD를 발행하고, 무엇이 담보하며, 무엇을 할 수 있는가](https://achivx.kr/academy/issuers/paxos/) - [서클은 USDC를 동결할 수 있습니까? 소각도 할 수 있습니까?](https://achivx.kr/academy/how-it-works/can-circle-freeze-my-usdc/) 발행사 정리 · 서클 · 2026-10-11 작성, 그날 읽은 발행사 자체 문서, 법령, 규제 당국 발표를 바탕으로 함. 준비금 수치는 명시된 보고서 기준 발행사의 수치이며 보고서마다 바뀝니다. --- 출처: https://achivx.kr/academy/issuers/circle/ · 영어 원문: https://achivx.com/academy/issuers/circle.html